Walmart Inc.
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Walmart Inc., established in 1945 and based in Bentonville, Arkansas, operates as a global retail powerhouse, having officially adopted its current name in February 2018, formerly Wal-Mart Stores, Inc. The company's diverse operations, encompassing retail, wholesale, and e-commerce, are managed across three primary divisions: Walmart U.S., Walmart International, and Sam's Club.
Q1-27: mantiene crecimiento, en línea con el consenso
- Resultados. Ingresos de $177.8B (+7.3% AaA, sorpresa +1.7% vs consenso); EPS de $0.66 (+0.2% vs estimado).
- Rentabilidad. Margen EBITDA de 6.6% (+53pb AaA).
- Segmentos. Walmart International como motor (+7% en el último ejercicio).
- Próximo trimestre. El consenso espera ingresos de $186.8B y EPS de $0.74 (reporta el 2026-08-20).
- Mercado. reacción del mercado: -9.6% en la sesión del 2026-05-21 · -2.3% la siguiente.
La historia en tres tiempos
Pasado — lo que la década demuestra
En la última década, Walmart Inc. ganó a su costo de capital en 10 de 10 años, con un spread mediano de +3.2 pp — evidencia de un foso estrecho y ensanchándose. El crecimiento reciente del negocio corre al +5% anual.
Presente — lo que el trimestre midió
El trimestre Q1-27 entregó ingresos de $177.8B (+7.3% AaA) con sorpresa de +1.7% sobre el consenso. El EPS de $0.66 batió el estimado por +0.2%.
Futuro — la guía, el consenso y lo que el precio exige
La propia administración (John Furner, llamada del 2026-05-21): «John David hablará con más detalle de los resultados del trimestre, incluido el impacto de mayores costos de combustible en nuestras operaciones, y nos complace reiterar nuestra perspectiva para este año.». El consenso espera EPS de $0.74 e ingresos de $186.8B el próximo trimestre. Y el precio de hoy ya exige FCF creciendo al +25% anual (reverse DCF): la tesis vive en la distancia entre la historia que cuenta el grupo y ese número — Damodaran: si la narrativa no cabe en los números, sobra narrativa.
En palabras del propio grupo
La guía
- «John David hablará con más detalle de los resultados del trimestre, incluido el impacto de mayores costos de combustible en nuestras operaciones, y nos complace reiterar nuestra perspectiva para este año.»— John Furner
- «Con base en el desempeño del 1T de 5.7% y nuestra perspectiva del 2T de crecimiento de 4% a 5%, esperamos que el crecimiento de ventas del año completo quede hacia la parte alta de ese rango inicial.»— John Rainey
- «Para la utilidad operativa del 2T en moneda constante esperamos crecimiento de 7% a 10%, y reiteramos nuestra guía de año completo de 6% a 8%.»— John Rainey
- «El crecimiento de la utilidad operativa ajustada del primer trimestre en moneda constante, de aproximadamente 5%, estuvo en línea con nuestra guía pese a costos de combustible mayores a lo previsto.»— John Rainey
Estrategia y objetivos
- «Seguimos invirtiendo en precios, extendiendo los rollbacks que empezamos en la segunda mitad del año pasado, y ya tenemos unos 7,200 rollbacks vigentes.»— John Furner
- «Recientemente lanzamos una canasta de esenciales para parrilla que alimenta a 8 personas por menos de $5 por persona.»— John Furner
- «Los usuarios activos semanales subieron más de 100% tan solo en el último trimestre, y nuestras inversiones en IA han aumentado la inteligencia y calidad de respuesta de Sparky en 40% este año.»— John Furner
- «Nuestra estrategia de crecimiento de largo plazo es clara y seguimos ejecutando, manteniendo la flexibilidad para aprovechar las oportunidades de ganancia de participación de corto plazo cuando surjan.»— John Rainey
selección automática por densidad de lenguaje de guía/estrategia y presencia de cifras; la llamada completa manda sobre cualquier extracto.
Cifras reportadas vs consenso
| rubro | reportado | estimado | sorpresa | AaA | TaT |
|---|---|---|---|---|---|
| Ingresos | $177.8B | $174.8B | +1.7% | +7.3% | -6.8% |
| EBITDA | $11.7B | $14.3B | -18.2% | +16.7% | +12.0% |
| Margen EBITDA | 6.6% | 8.2% | -159pb | +53pb | +110pb |
| Utilidad neta | $5.3B | $5.3B | +1.1% | +18.8% | +25.8% |
| EPS | $0.66 | $0.66 | +0.2% | +8.2% | -10.8% |
estimados: consenso de analistas (FMP); ingresos y EPS del endpoint de resultados, EBITDA y utilidad neta de los estimados trimestrales por cierre fiscal.
El próximo trimestre, según el consenso
Para el trimestre que se reporta el 2026-08-20, el consenso espera ingresos de $186.8B (rango $184.9B–$188.2B), +5% AaA; EPS de $0.74 (rango $0.72–$0.76), +9% AaA; EBITDA de $15.2B. · 23 analistas
no es guía de la compañía: es el listón del consenso de analistas (FMP) contra el que se medirá el reporte.
Escenarios: qué debe pasar en cada caso
| escenario | precio objetivo | vs precio | prob. escenario | P(≥nivel) 12m | qué debe pasar |
|---|---|---|---|---|---|
| Objetivo bajo del consenso | $120.00 | +6.0% | — | ≈60% | sostener ~41.4× forward (hoy 39.1×) cumpliendo el EPS estimado |
| Objetivo central del consenso | $140.30 | +23.9% | — | ≈29% | expandir el múltiplo a 48.4× forward (+24% vs 39.1× hoy) o batir estimados |
| Objetivo alto del consenso | $155.00 | +36.9% | — | ≈15% | expandir el múltiplo a 53.5× forward (+37% vs 39.1× hoy) o batir estimados |
| escenarios del análisis (valuación propia de esta nota, no del consenso) | |||||
| Escenario bajista del análisis | $28.52 | -74.8% | 39% | ≈95% | PE≤15 y P/B≤1.5 combinados (Graham) |
| Escenario base del análisis | $61.34 | -45.8% | 40% | ≈95% | mediana de los métodos núcleo |
| Escenario alcista del análisis | $123.48 | +9.0% | 21% | ≈54% | que sostenga el PE de su industria |
El consenso modela EPS creciendo 9% anual en su horizonte de estimados; el precio actual ya descuenta FCF creciendo 25% anual (reverse DCF); la emisora batió el consenso en 7 de los últimos 8 trimestres (sorpresa media +2.3%).
cada objetivo se traduce a su supuesto: precio = múltiplo × estimado, así que un objetivo solo se cumple expandiendo el múltiplo, batiendo el estimado, o ambos (Damodaran: trabajar hacia atrás). La dispersión bajo–alto mide el desacuerdo real entre analistas.
Ingresos por segmento
| segmento | % del total | ingresos | YoY | |
|---|---|---|---|---|
| Walmart U S | 68% | $483.0B | +4.4% | |
| Walmart International | 18% | $130.4B | +7.0% | |
| Sams Club | 13% | $93.0B | +3.1% |
Por geografía: UNITED STATES 81% · Walmart International 19%
el YoY por segmento delata dónde crece o muere el negocio — la mezcla explica el margen mejor que el agregado.
Key drivers del negocio
| driver | emisora | mediana sector | lectura |
|---|---|---|---|
| Margen bruto | 25.1% | 48.5% | -48% vs sector (peor) |
| Margen neto | 3.1% | 18.4% | -83% vs sector (peor) |
| ROIC | 11.9% | 13.9% | -15% vs sector (peor) |
| Dividend yield | 0.9% | 2.4% | -65% vs sector (peor) |
| Payout | 33.4% | 63.8% | -48% vs sector |
| EV/EBITDA | 20.0× | 20.0× | en línea con el sector |
cada sector se juzga por SUS ratios (un banco por ROE vs P/VL, una petrolera por FCF yield y deuda, una SaaS por la regla del 40) — pasa el cursor por cada driver para ver por qué importa. La evolución de estos ratios es lo que hay que vigilar en cada reporte.
La competencia, en lo operativo
| compañía | crec. ingresos | margen bruto | margen neto | ROIC | P/E | EV/EBITDA |
|---|---|---|---|---|---|---|
| WMT Walmart Inc. | 4.7% | 25.0% | 3.1% | 11.9% | 39.7× | 20.0× |
| BJ BJ's Wholesale Club Hold | 4.7% | 18.5% | 2.6% | 11.4% | 21.5× | 13.2× |
| COST Costco Wholesale Corpora | 8.2% | 12.9% | 3.0% | 19.0% | 47.4× | 28.2× |
| DG Dollar General Corporati | 5.2% | 30.8% | 3.6% | 6.7% | 16.9× | 12.3× |
| DLTR Dollar Tree, Inc. | 10.4% | 36.7% | 6.5% | 10.9% | 20.0× | 13.0× |
la historia de la emisora tiene que ser plausible CONTRA estos números: si tu tesis exige márgenes o crecimiento que ningún par logra, necesitas una razón estructural (foso) que lo explique — y si un par crece más barato, la pregunta es por qué no comprarlo a él.
Comparables y sector
| comparación | emisora | referencia | lectura |
|---|---|---|---|
| P/E vs pares reales | 39.7x | 21.5x | 1.85x (prima 85%) |
| P/E vs su industria | 39.7x | 43.3x | 0.92x (descuento 8%) |
| P/E forward | 39.1x | PEG fwd 4.26 | |
| EV/EBITDA · P/B · P/S | 20.0x · 9.6x · 1.2x | ||
pares reales (FMP stock-peers): BJ, COST, DG, DLTR, KO — el comparable correcto es el par de negocio, no el índice.
El marco del sector
Fisher piensa Consumer Staples como el sector defensivo de referencia: productos de uso diario cuyo fin de mercado es el consumidor y cuya frecuencia de compra se mantiene constante sin importar la economía, es decir, demanda inelástica al precio y al ingreso. El sector no es inherentemente superior: brilla en bear markets porque los inversores pagan prima por la consistencia de sus beneficios, y rezaga en economías robustas y bull markets donde el crecimiento top-line escasea y varios de sus márgenes son más finos que los de Discretionary.
- ▸ Ciclo: la fase 'expansión media' castiga a Consumer Defensive
- ▸ Valuación relativa: con prima de 38% sobre comparables
- ▸ Calidad: Piotroski 6/9 · ROIC 12%
- ▸ Momentum sectorial: ETF sectorial -3.7pp vs SPY en 3m
marco sectorial de la biblioteca del fondo (serie Fisher) · fuente del marco: {'title': 'Fisher Investments on Consumer Staples', 'pages': '24-28', .
Análisis técnico
Niveles técnicos (USD)
| Último cierre | $112.66 |
| Tendencia técnica | bajista |
| Resistencia | $114.50 |
| Soporte | $111.22 |
| RSI 14 | 49.5 |
Promedios móviles (USD)
| 10d | $111.90 |
| 30d | $116.26 |
| 50d | $120.46 |
| 90d | $119.92 |
| 200d | $118.14 |
La tendencia técnica de WMT se muestra bajista. El RSI cotiza en 49.5 (zona neutral). El soporte se ubica en $111.22 y la resistencia en $114.50.
Principales factores de riesgo
- Pérdida de poder de marca (trade-down). Vigilar: cuota vs marcas blancas, elasticidad precio-volumen.
- Inflación de insumos. Vigilar: margen bruto por trimestre.
- Dividendo tensionado. Vigilar: payout sobre beneficio y sobre FCF.
- valoración exigente (cara con conviccion: -46% vs valor central)
- el precio exige 25% de crecimiento y el reciente es 5%: riesgo de decepción de expectativas
- resultados en 9 días: el evento binario domina el corto plazo
Información importante
Esta nota se construye SOLO con datos y estimados externos (consenso de analistas, precio objetivo del mercado y estados financieros vía FMP) al estilo de una nota de research bancaria — no contiene la convicción, la valuación propia ni la posición del fondo, que viven en el informe interno. El precio objetivo y la recomendación son del consenso de analistas externos, no del fondo. Paper trading — ejercicio educativo; nada de este documento es una recomendación de inversión personalizada.