FX Trader — la mesa de divisas

convicción por confluencia: tendencia MA20/100 + momentum 3m + momentum 1m. Tres alineadas = alta (tamaño completo en la mesa); dos = media (mitad); una = baja (no se opera — "los trades de baja convicción matan la cuenta", Donnelly).

• CARRY APROXIMADO (implementable): por paridad cubierta, el descuento forward ≈ diferencial de tipos cortos (Economics for Investment Decision Makers pp. 577-581 y 588-591). Con la curva del Tesoro US y tipos de referencia extranjeros (o como mínimo la dirección del 2y US), construir señal de carry por par: largo la divisa de mayor tipo corto. Para los 4 pares: USDMXN es el carry puro; en EURUSD/USDJPY/GBPUSD usar el diferencial de 2 años como driver direccional (Art of Currency Trading pp. 214-218).
• FILTRO ANTI-CRASH DEL CARRY (obligatorio): el carry tiene sesgo negativo y colas gordas (Economics for Investment Decision Makers pp. 596-598), así que apagarlo o reducirlo cuando (1) la vol realizada del par sube por encima de su mediana histórica y (2) el momentum va en contra de la posición de carry — el trend-following es la cobertura natural del carry (Your Complete Guide to Factor-Based Investing pp. 131-135).
• MOMENTUM MULTI-PLAZO: combinar al menos dos escalas con datos diarios — p. ej. cruce de medias 50/200 días (golden/death cross) para la tendencia mayor y una media más corta acorde al horizonte propio; elegir la media por coherencia con tu horizonte, no por sobre-optimización histórica (Art of Currency Trading pp. 134-139). Operar largos solo con tendencia mayor alcista y viceversa.
• VALOR A LARGO PLAZO: calcular el tipo de cambio real (spot ajustado por inflación relativa) contra su media de muy largo plazo como proxy de PPP. Solo dar peso a la señal en desviaciones grandes — la reversión es no lineal: dentro de la banda no hay fuerza correctora, fuera se acelera (Handbook pp. 218-225). Usarla como inclinación de cartera a meses/años y como veto (no comprar divisas extremadamente caras en términos reales), jamás como timing.
• RÉGIMEN DEL DÓLAR CON DATOS DIARIOS: correlaciones rodantes (20-60 días) de CAMBIOS diarios, nunca de niveles (Alpha Trader pp. 319-322): (1) entre los 4 pares expresados como USD — si se mueven juntos, hay 'tema dólar' y las posiciones anti-USD en varios pares son una sola apuesta; (2) de cada par contra cambios del 2y/10y US — USDJPY es el par más ligado a tipos US (Art of Currency Trading pp. 214-218). Pendiente 2s10s cayendo + vol subiendo = régimen de aversión al riesgo: favorece JPY, castiga MXN (Art pp. 59-63).
• SIZING: fijar primero los dólares en riesgo según convicción (escala tipo I/II/III), luego el stop por técnico+volatilidad, y despejar el tamaño al final (Alpha Trader pp. 376-378). Normalizar por vol: mismo riesgo en dólares por trade implica posición nominal menor en USDMXN que en EURUSD. Ratio 3-4x entre máxima y mínima convicción (Art of Currency Trading pp. 353-357).
• STOPS: siempre fuera del ruido — referenciar la distancia al rango diario típico del par (p. ej. un múltiplo del rango diario mediano reciente) y a niveles técnicos, nunca una cifra redonda de pérdida arbitraria (Alpha Trader pp. 376-378). Stop automatizado, no mental (Art of Currency Trading pp. 350-353). Antes de entrar, calcular expected value: probabilidad estimada × pips objetivo vs pips de riesgo + slippage (Art pp. 355-359).
• CUÁNDO NO OPERAR (checklist de veto): convicción < alta (Alpha Trader pp. 367-369); posición mantenida sobre fin de semana o evento con jump risk sin que el evento sea la tesis (Art of Currency Trading pp. 80-88); señales en conflicto (carry dice largo, momentum dice corto → sin trade o tamaño mínimo); en USDMXN, régimen de aversión al riesgo con vol disparada — ahí el carry es trampa (Economics for Investment Decision Makers pp. 596-598; Gliner pp. 130-134).