El tipo oficial está en 4.09% con la inflación en 2.30%: el tipo real de +1.79% dice cuánta restricción queda por retirar antes de neutral, y la pendiente de la curva (abajo) hacia dónde cree el mercado que se moverá.
| fecha | evento | impacto |
|---|---|---|
| 2026-07-16 12:30 | Retail Sales MoM (Jun) | High |
| 2026-07-17 12:30 | Housing Starts (Jun) | High |
| 2026-07-17 12:30 | Building Permits (Jun) | High |
| 2026-07-17 14:00 | Michigan Consumer Sentiment (Jul) | High |
| 2026-07-27 12:30 | Durable Goods Orders MoM (Jun) | High |
| 2026-07-28 14:00 | CB Consumer Confidence (Jul) | High |
| 2026-07-29 18:00 | Fed Interest Rate Decision | High |
| 2026-07-29 18:30 | Fed Press Conference | High |
| 2026-07-30 12:30 | Personal Spending MoM (Jun) | High |
| 2026-07-30 12:30 | Gross Domestic Product QoQ (Q2) | High |
| 2026-07-30 12:30 | Personal Income MoM (Jun) | High |
| 2026-07-30 12:30 | GDP Growth Rate QoQ (Q2) | High |
los datos de impacto alto (CPI, empleo, Fed) mueven tasas, dólar y bolsa a la vez: son los eventos macro que la cartera tiene que tener fichados.
Racional: crecimiento asentado: gana el growth y la inversión en capacidad. Favorecidos: Technology, Communication Services, Industrials. Castigados: Utilities, Consumer Defensive.
En nuestro universo — a favor del ciclo: AAPL, MSFT, GOOGL, NVDA; contra el ciclo: ninguno.
clasificación con datos retrasados: el ciclo solo se confirma a posteriori — es contexto para sesgar, no un timer
| componente | voto | lectura |
|---|---|---|
| vix | +0.00 | VIX en percentil 44%: sin extremo (el sentimiento moderado sigue al precio, no es señal) |
| tendencia | +0.25 | SPY sobre su MA200 |
| breadth | -0.08 | breadth sectorial 36% |
Regla de la biblioteca (Donnelly, Alpha Trader): el 80-90% del tiempo el sentimiento sigue al precio — solo es señal CONTRARIA en extremos con confluencia, y en crisis reales (VIX>40 subiendo) se desactiva y se reduce riesgo.
Lectura de la curva: curva con pendiente positiva normal: expectativa de expansión y/o prima de plazo restaurada. La pendiente 10a−3m es de +0.87 pp: todos los plazos suben respecto al tramo corto, sin señal de inversión.
Qué descuenta el mercado: el 3m aproxima el tipo oficial vigente; que el 5 años cotice por encima señala hacia dónde descuenta el mercado que irá la política monetaria. Con el proxy oficial en 3.697% y el 5 años en 4.282%, la dirección implícita es de subidas.
Rendimiento (%) del último año. El tramo largo (5a, 10a, 30a) repunta desde abril de 2026 mientras el 3m apenas se mueve: la curva se empina por el extremo largo (prima de plazo), no por recortes del corto.
Sombreado: banda externa al 90% y banda interna al 50% (más intensa donde se superponen), ensanchándose con √k. A 21 días hábiles la banda del 90% cubre 4.29%–4.88%.
Nota honesta sobre el skill: en 7 ventanas de evaluación el acierto direccional fue del 43% (peor que una moneda) y el skill frente al random walk de -0.050 — indistinguible de cero. La mediana plana lo reconoce: este fan chart es un escenario de volatilidad (por dónde puede moverse el 10 años), no una señal direccional. La metodología exige ≥ 252 días walk-forward antes de fiarse de cualquier skill.
Picos de 26–31 en noviembre de 2025 y marzo–abril de 2026; hoy en 16.5, por debajo de su media anual: régimen de calma (risk-on).
Tras la corrección de marzo–abril de 2026 el índice recuperó máximos y cotiza +8.6% sobre su MA200: tendencia de fondo alcista.
La combinación importa más que cada pieza: VIX bajo la media y bolsa sobre su MA200 son exactamente las dos condiciones del kill-switch de carry de la biblioteca (VIX > 25 o índice bajo su SMA200 = apagar carry). Hoy ambas están en verde: el contexto tolera posiciones de carry, aunque las tasas largas al alza son el riesgo a vigilar.
| par | precio | tendencia | momentum 3m | vol anual | USD | view del agente |
|---|---|---|---|---|---|---|
| EURUSD | 1.144 | ▼ bajista | -2.6% | 6.2% | USD fuerte | tendencia bajista (MA20 bajo MA100), momentum 3m -2.6% |
| USDJPY | 162.4 | ▲ alcista | +1.9% | 7.8% | USD fuerte | tendencia alcista (MA20 sobre MA100), momentum 3m +1.9% |
| GBPUSD | 1.347 | ▼ bajista | -0.3% | 6.7% | USD fuerte | tendencia bajista (MA20 bajo MA100), momentum 3m -0.3% |
| USDMXN | 17.43 | ▲ alcista | +0.7% | 8.1% | USD fuerte | tendencia alcista (MA20 sobre MA100), momentum 3m +0.7% |
Régimen del dólar: dólar fuerte — 3 de 4 pares empujan a favor del billete verde (solo USDMXN lo contradice, y por poco). Implicación para las acciones: el signo de la correlación dólar–bolsa no es fijo, cambia por régimen; con VIX bajo y bolsa sobre su MA200, dólar fuerte y bolsa al alza pueden convivir (régimen tipo «crecimiento-EEUU»). El aviso es para el pánico: en risk-off el dólar es refugio contra todo salvo JPY y CHF, y un USD que se dispara con el VIX es viento en contra para bolsa y materias primas.
Parámetros clave: tendencia FX = MA20 vs MA100 + momentum 3m · vol anualizada por par (diaria) · kill-switch de carry: VIX > 25 o índice bajo su SMA200 · corr dólar–bolsa: medir rolling 60d, no cablear el signo · pendiente 10a−3m como lectura de ciclo · fan del 10a: EWMA λ=0.94, bandas z=0.674 / z=1.645, skill vs naive.
Advertencias que señala esa investigación: el skill del pronóstico del 10 años está evaluado sobre solo 7 ventanas con hit rate del 43% — estadísticamente nada; hasta acumular ≥ 252 días walk-forward el fan es solo un escenario de volatilidad. Las bandas asumen normalidad de los retornos: con colas gordas la banda del 90% fallará más del 10% de las veces. El carry tiene skew negativo («sube por la escalera y baja por el ascensor»): el régimen risk-on de hoy no es permanente y el kill-switch debe ejecutarse sin discusión. Y nunca asumir un signo fijo para la correlación dólar–bolsa: es una variable de régimen, no una constante.