Viasat, Inc.
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Viasat, Inc. is a global innovator in broadband and communications technology, delivering its products and services worldwide. The company's operations are divided into two main segments. Its Satellite Services division provides satellite-based internet access and voice-over-IP for homes and businesses, offers in-flight entertainment systems and aviation software to airlines, and delivers community internet services.
Q1-26: ingresos estables, con EPS sobre el consenso
- Resultados. Ingresos de $1.2B (-1.2% AaA, sorpresa -3.6% vs consenso); EPS de $-0.38 (+19.8% vs estimado).
- Rentabilidad. Margen EBITDA de 32.5% (-137pb AaA).
- Segmentos. Product como motor (+6% en el último ejercicio).
- Próximo trimestre. El consenso espera ingresos de $1.2B y EPS de $-0.48 (reporta el 2026-11-06).
- Mercado. reacción del mercado: +12.0% en la sesión del 2026-08-04 · -4.8% la siguiente.
La historia en tres tiempos
Pasado — lo que la década demuestra
En la última década, Viasat, Inc. ganó a su costo de capital en 0 de 10 años, con un spread mediano de -12.3 pp — evidencia de un foso sin foso y estable. El crecimiento reciente del negocio corre al +3% anual.
Presente — lo que el trimestre midió
El trimestre Q1-26 entregó ingresos de $1.2B (-1.2% AaA) con sorpresa de -3.6% sobre el consenso. El EPS de $-0.38 batió el estimado por +19.8%.
Futuro — la guía, el consenso y lo que el precio exige
La propia administración (Lisa Curran, llamada del 2026-08-04): «La información requerida por la SEC sobre estas medidas financieras no-GAAP está disponible en nuestra carta a accionistas del 1T del año fiscal 27, en la sección de Relación con Inversionistas de nuestro sitio.». El consenso espera EPS de $-0.48 e ingresos de $1.2B el próximo trimestre. Y el precio de hoy ya exige FCF creciendo al +14% anual (reverse DCF): la tesis vive en la distancia entre la historia que cuenta el grupo y ese número — Damodaran: si la narrativa no cabe en los números, sobra narrativa.
En palabras del propio grupo
La guía
- «La información requerida por la SEC sobre estas medidas financieras no-GAAP está disponible en nuestra carta a accionistas del 1T del año fiscal 27, en la sección de Relación con Inversionistas de nuestro sitio.»— Lisa Curran
- «Luego Gary revisará nuestros resultados del primer trimestre y la perspectiva para el año fiscal 27.»— Mark Dankberg
- «El primer trimestre del año fiscal 2027 mostró ejecución disciplinada, avance operativo continuo e hitos que refuerzan nuestra confianza en la perspectiva de largo plazo.»— Mark Dankberg
- «Creemos que podemos seguir siendo un competidor sano, apalancando las nuevas tecnologías ViaSat-3 junto con la integración multibanda y multiórbita.»— Mark Dankberg
Estrategia y objetivos
- «Mantuvimos un fuerte foco en disciplina de costos, productividad operativa y generación de flujo de caja, mientras seguimos invirtiendo selectivamente en iniciativas estratégicas de crecimiento.»— Mark Dankberg
- «Cubriré los resultados financieros de alto nivel del primer trimestre, nuestros objetivos de corto plazo y las iniciativas operativas estratégicas, incluida ViaSat-3.»— Mark Dankberg
- «Apalancar el doble uso beneficia significativamente a nuestros clientes y se espera que beneficie nuestro foco en mejorar el retorno sobre el capital invertido.»— Mark Dankberg
selección automática por densidad de lenguaje de guía/estrategia y presencia de cifras; la llamada completa manda sobre cualquier extracto.
Cifras reportadas vs consenso
| rubro | reportado | estimado | sorpresa | AaA | TaT |
|---|---|---|---|---|---|
| Ingresos | $1.2B | $1.2B | -3.6% | -1.2% | -1.3% |
| EBITDA | $376M | $259M | +45.6% | -5.2% | -29.3% |
| Margen EBITDA | 32.5% | 21.6% | +1,100pb | -137pb | -1,290pb |
| Utilidad neta | −$52M | −$43M | +19.8% | -8.3% | -188.0% |
| EPS | $-0.38 | $-0.32 | +19.8% | -11.6% | -192.7% |
estimados: consenso de analistas (FMP); ingresos y EPS del endpoint de resultados, EBITDA y utilidad neta de los estimados trimestrales por cierre fiscal.
El próximo trimestre, según el consenso
Para el trimestre que se reporta el 2026-11-06, el consenso espera ingresos de $1.2B (rango $1.2B–$1.2B), +5% AaA; EPS de $-0.48 (rango $-3.53–$2.82), +6% AaA; EBITDA de $259M. · 3 analistas
no es guía de la compañía: es el listón del consenso de analistas (FMP) contra el que se medirá el reporte.
Escenarios: qué debe pasar en cada caso
| escenario | precio objetivo | vs precio | prob. escenario | P(≥nivel) 12m | qué debe pasar |
|---|---|---|---|---|---|
| Objetivo bajo del consenso | $49.00 | -42.0% | — | ≈87% | sin EPS forward para traducirlo a múltiplo |
| Objetivo central del consenso | $94.29 | +11.6% | — | ≈46% | sin EPS forward para traducirlo a múltiplo |
| Objetivo alto del consenso | $140.00 | +65.6% | — | ≈19% | sin EPS forward para traducirlo a múltiplo |
| escenarios del análisis (valuación propia de esta nota, no del consenso) | |||||
| Escenario bajista del análisis | $42.23 | -50.0% | 35% | ≈93% | caja actual a perpetuidad, SIN crecimiento |
| Escenario base del análisis | $46.42 | -45.1% | 40% | ≈90% | mediana de los métodos núcleo |
| Escenario alcista del análisis | $194.87 | +130.6% | 25% | ≈5% | EBITDA al múltiplo mediano del universo |
El precio actual ya descuenta FCF creciendo 14% anual (reverse DCF); la emisora batió el consenso en 2 de los últimos 8 trimestres (sorpresa media -68.4%).
cada objetivo se traduce a su supuesto: precio = múltiplo × estimado, así que un objetivo solo se cumple expandiendo el múltiplo, batiendo el estimado, o ambos (Damodaran: trabajar hacia atrás). La dispersión bajo–alto mide el desacuerdo real entre analistas.
Ingresos por segmento
| segmento | % del total | ingresos | YoY | |
|---|---|---|---|---|
| Service | 71% | $3.3B | +1.5% | |
| Product | 29% | $1.4B | +5.6% |
Por geografía: UNITED STATES 68% · Non-US 32%
el YoY por segmento delata dónde crece o muere el negocio — la mezcla explica el margen mejor que el agregado.
Key drivers del negocio
| driver | emisora | mediana sector | lectura |
|---|---|---|---|
| Crecimiento de ingresos | 2.7% | 20.8% | -87% vs sector (peor) |
| Margen bruto | 35.7% | 66.2% | -46% vs sector (peor) |
| I+D / ventas | 3.8% | 10.0% | -62% vs sector |
| Regla del 40 | 15.2% | 46.3% | -67% vs sector (peor) |
| ROIC | 0.0% | 20.0% | -100% vs sector (peor) |
| EV/Ventas | 3.6× | 11.1× | -67% vs sector (mejor) |
| PEG | -1.39 | 0.64 | -319% vs sector (mejor) |
cada sector se juzga por SUS ratios (un banco por ROE vs P/VL, una petrolera por FCF yield y deuda, una SaaS por la regla del 40) — pasa el cursor por cada driver para ver por qué importa. La evolución de estos ratios es lo que hay que vigilar en cada reporte.
La competencia, en lo operativo
| compañía | crec. ingresos | margen bruto | margen neto | ROIC | P/E | EV/EBITDA |
|---|---|---|---|---|---|---|
| VSAT Viasat, Inc. | 2.7% | 30.4% | -0.6% | 0.0% | -325.1× | 9.4× |
| BDC Belden Inc. | 10.3% | 36.5% | 8.5% | 10.5% | 21.6× | 13.8× |
| BMI Badger Meter, Inc. | 10.9% | 41.3% | 14.3% | 14.8% | 31.6× | 19.4× |
| BTDR Bitdeer Technologies Gro | 77.3% | 3.4% | -68.1% | -7.2% | -3.6× | 10.6× |
| CLSK CleanSpark, Inc. | 102.2% | 27.9% | -124.7% | -20.6% | -3.1× | -26.8× |
la historia de la emisora tiene que ser plausible CONTRA estos números: si tu tesis exige márgenes o crecimiento que ningún par logra, necesitas una razón estructural (foso) que lo explique — y si un par crece más barato, la pregunta es por qué no comprarlo a él.
Comparables y sector
| comparación | emisora | referencia | lectura |
|---|---|---|---|
| P/E vs pares reales | — | 21.6x | — |
| P/E vs su industria | — | 44.5x | — |
| P/E forward | -83.5x | PEG fwd — | |
| EV/EBITDA · P/B · P/S | 9.3x · 2.5x · 2.5x | ||
pares reales (FMP stock-peers): BDC, BMI, BTDR, CLSK, COMM — el comparable correcto es el par de negocio, no el índice.
El marco del sector
El libro piensa Tecnología como un sector global de alta beta y muy sensible al ciclo económico, que debe gestionarse contra un benchmark (MSCI World Tech / S&P 500 Tech) con decisiones de sobre/infraponderación top-down: primero drivers macro (económicos, políticos, de sentimiento), luego industrias (software, hardware, equipos de comunicación, semiconductores, IT services, internet) y al final acciones individuales comparadas contra su peer group con un proceso de 5 pasos.
- ▸ Ciclo: la fase 'expansión media' favorece a Technology, Communication Services
- ▸ Valuación relativa: sin comparables
- ▸ Calidad: Piotroski 5/9 · ROIC 0%
- ▸ Momentum sectorial: ETF sectorial +1.7pp vs SPY en 3m
marco sectorial de la biblioteca del fondo (serie Fisher) · fuente del marco: {'title': 'Fisher Investments on Technology', 'pages': '62-66', 'idea'.
Análisis técnico
Niveles técnicos (USD)
| Último cierre | $84.83 |
| Tendencia técnica | alcista |
| Resistencia | $86.69 |
| Soporte | $69.87 |
| RSI 14 | 60.4 |
Promedios móviles (USD)
| 10d | $76.48 |
| 30d | $73.29 |
| 50d | $67.37 |
| 90d | $55.59 |
| 200d | $53.61 |
La tendencia técnica de VSAT se muestra alcista. El RSI cotiza en 60.4 (zona neutral). El soporte se ubica en $69.87 y la resistencia en $86.69.
Principales factores de riesgo
- Desaceleración del crecimiento. Vigilar: crecimiento de ingresos AaA por trimestre, guía del consenso.
- Compresión de múltiplo (tasas al alza). Vigilar: tipos a 10 años, EV/Ventas vs su historia.
- Obsolescencia / competencia (IA). Vigilar: cuota de mercado, churn, I+D/ventas vs pares.
- Concentración de clientes/proveedores. Vigilar: top clientes en el 10-K, dependencia de un proveedor.
- valoración exigente (cara con conviccion: -45% vs valor central)
- el precio exige 14% de crecimiento y el reciente es 3%: riesgo de decepción de expectativas
- fundamental: ROE débil (-1%); margen fino (-1%); deuda elevada (D/E 148); PEG -1.39 vs 0.64 del sector (a favor); ROIC 0.0% vs 20.0% del sector (en contra)
Información importante
Esta nota se construye SOLO con datos y estimados externos (consenso de analistas, precio objetivo del mercado y estados financieros vía FMP) al estilo de una nota de research bancaria — no contiene la convicción, la valuación propia ni la posición del fondo, que viven en el informe interno. El precio objetivo y la recomendación son del consenso de analistas externos, no del fondo. Paper trading — ejercicio educativo; nada de este documento es una recomendación de inversión personalizada.