Eli Lilly and Company
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Eli Lilly and Company is a prominent global pharmaceutical firm dedicated to the research, development, and commercialization of human medicines across the world. Its therapeutic offerings include a comprehensive suite of diabetes medications. This encompasses various insulin formulations like Basaglar, the Humalog family (e.g., Mix 75/25, U-100, U-200, Mix 50/50), insulin lispro products (including protamine and mix 75/25), and the Humulin line (e.g., 70/30, N, R, U-500).
Q2-26: mantiene crecimiento, con EPS sobre el consenso
- Resultados. Ingresos de $23.0B (+47.7% AaA, sorpresa +10.3% vs consenso); EPS de $8.38 (+30.9% vs estimado).
- Rentabilidad. Margen EBITDA de 40.2% (-798pb AaA).
- Segmentos. Product como motor (+50% en el último ejercicio).
- Próximo trimestre. El consenso espera ingresos de $22.1B y EPS de $9.47 (reporta el 2026-10-29).
- Mercado. reacción del mercado: +6.8% en la sesión del 2026-08-06 · +3.4% la siguiente.
La historia en tres tiempos
Pasado — lo que la década demuestra
En la última década, Eli Lilly and Company ganó a su costo de capital en 9 de 10 años, con un spread mediano de +10.9 pp — evidencia de un foso amplio y ensanchándose. El crecimiento reciente del negocio corre al +45% anual.
Presente — lo que el trimestre midió
El trimestre Q2-26 entregó ingresos de $23.0B (+47.7% AaA) con sorpresa de +10.3% sobre el consenso. El EPS de $8.38 batió el estimado por +30.9%.
Futuro — la guía, el consenso y lo que el precio exige
La propia administración (Lucas Montarce, llamada del 2026-08-05): «La lámina 12 actualiza el lanzamiento de Foundayo y la cadencia de catalizadores próximos previstos.». El consenso espera EPS de $9.47 e ingresos de $22.1B el próximo trimestre. Y el precio de hoy ya exige FCF creciendo al +39% anual (reverse DCF): la tesis vive en la distancia entre la historia que cuenta el grupo y ese número — Damodaran: si la narrativa no cabe en los números, sobra narrativa.
En palabras del propio grupo
La guía
- «La lámina 12 actualiza el lanzamiento de Foundayo y la cadencia de catalizadores próximos previstos.»— Lucas Montarce
- «Con más de 40 mercados actualmente en revisión regulatoria, esperamos un despliegue global en todos los mercados principales en 2027.»— Lucas Montarce
- «Ahora esperamos utilidades por acción no-GAAP de $35.50 a $36.50, un aumento de $2.78 por acción en el punto medio de nuestro rango antes de actualizar la guía por el impacto de $3.03 de cargos de IPR&D adquirido del 2T.»— Lucas Montarce
- «Conforme sigamos generando datos clínicos positivos y ampliando la etiqueta, creemos que Jaypirca tiene el potencial de ser una terapia fundacional en múltiples contextos y regímenes dentro de la LLC.»— Lucas Montarce
Estrategia y objetivos
- «En la lámina 5 listamos las métricas financieras clave del 2T y destacamos el avance de nuestros entregables estratégicos.»— David Ricks
- «Dentro de Productos Clave, nuestras medicinas de Oncología, Inmunología y Neurociencia crecieron en conjunto 121% frente al mismo trimestre del año pasado, mientras seguimos expandiendo nuestra presencia en el portafolio.»— David Ricks
- «Lanzamos Foundayo para obesidad en EAU, y recientemente recibimos aprobación en Arabia Saudita para obesidad y en México para obesidad y diabetes tipo 2.»— David Ricks
- «El reciente lanzamiento del programa Medicare GLP-1 Bridge es una oportunidad para expandir el mercado oral, desbloqueando acceso para adultos mayores elegibles con bajo costo de bolsillo.»— Lucas Montarce
selección automática por densidad de lenguaje de guía/estrategia y presencia de cifras; la llamada completa manda sobre cualquier extracto.
Cifras reportadas vs consenso
| rubro | reportado | estimado | sorpresa | AaA | TaT |
|---|---|---|---|---|---|
| Ingresos | $23.0B | $20.8B | +10.3% | +47.7% | +16.0% |
| EBITDA | $9.2B | $6.7B | +38.3% | +23.2% | -4.6% |
| Margen EBITDA | 40.2% | 32.1% | +815pb | -798pb | -870pb |
| Utilidad neta | $7.1B | $5.6B | +26.6% | +25.3% | -4.1% |
| EPS | $8.38 | $6.40 | +30.9% | +32.8% | -2.0% |
estimados: consenso de analistas (FMP); ingresos y EPS del endpoint de resultados, EBITDA y utilidad neta de los estimados trimestrales por cierre fiscal.
El próximo trimestre, según el consenso
Para el trimestre que se reporta el 2026-10-29, el consenso espera ingresos de $22.1B (rango $21.1B–$23.1B), +25% AaA; EPS de $9.47 (rango $9.12–$10.78), +35% AaA; EBITDA de $7.1B. · 10 analistas
no es guía de la compañía: es el listón del consenso de analistas (FMP) contra el que se medirá el reporte.
Escenarios: qué debe pasar en cada caso
| escenario | precio objetivo | vs precio | prob. escenario | P(≥nivel) 12m | qué debe pasar |
|---|---|---|---|---|---|
| Objetivo bajo del consenso | $1,135.00 | -6.6% | — | ≈80% | sostener ~31.4× forward (hoy 33.6×) cumpliendo el EPS estimado |
| Objetivo central del consenso | $1,341.63 | +10.4% | — | ≈58% | expandir el múltiplo a 37.1× forward (+10% vs 33.6× hoy) o batir estimados |
| Objetivo alto del consenso | $1,500.00 | +23.5% | — | ≈41% | expandir el múltiplo a 41.5× forward (+23% vs 33.6× hoy) o batir estimados |
| escenarios del análisis (valuación propia de esta nota, no del consenso) | |||||
| Escenario bajista del análisis | $313.07 | -74.2% | 26% | ≈95% | que sostenga el PE de su industria |
| Escenario base del análisis | $488.05 | -59.8% | 40% | ≈95% | mediana de los métodos núcleo |
| Escenario alcista del análisis | $766.56 | -36.9% | 34% | ≈95% | cumplir el EPS forward al PE mediano |
El consenso modela EPS creciendo 21% anual en su horizonte de estimados; el precio actual ya descuenta FCF creciendo 39% anual (reverse DCF); la emisora batió el consenso en 7 de los últimos 8 trimestres (sorpresa media +10.9%).
cada objetivo se traduce a su supuesto: precio = múltiplo × estimado, así que un objetivo solo se cumple expandiendo el múltiplo, batiendo el estimado, o ambos (Damodaran: trabajar hacia atrás). La dispersión bajo–alto mide el desacuerdo real entre analistas.
Ingresos por segmento
| segmento | % del total | ingresos | YoY | |
|---|---|---|---|---|
| Product | 94% | $61.0B | +49.6% | |
| Collaboration and Other Revenue | 6% | $4.2B | -1.7% |
Por geografía: UNITED STATES 67% · Europe 18% · Non-US 9% · JAPAN 3%
el YoY por segmento delata dónde crece o muere el negocio — la mezcla explica el margen mejor que el agregado.
Key drivers del negocio
| driver | emisora | mediana sector | lectura |
|---|---|---|---|
| I+D / ventas | 18.3% | 10.2% | +80% vs sector |
| Margen bruto | 85.8% | 73.9% | +16% vs sector (mejor) |
| Margen neto | 33.5% | 6.5% | +418% vs sector (mejor) |
| ROIC | 27.4% | 10.3% | +167% vs sector (mejor) |
| EV/EBITDA | 33.8× | 22.6× | +50% vs sector (peor) |
| PEG | 0.43 | -0.18 | -345% vs sector (mejor) |
cada sector se juzga por SUS ratios (un banco por ROE vs P/VL, una petrolera por FCF yield y deuda, una SaaS por la regla del 40) — pasa el cursor por cada driver para ver por qué importa. La evolución de estos ratios es lo que hay que vigilar en cada reporte.
La competencia, en lo operativo
| compañía | crec. ingresos | margen bruto | margen neto | ROIC | P/E | EV/EBITDA |
|---|---|---|---|---|---|---|
| LLY Eli Lilly and Company | 44.7% | 84.0% | 33.5% | 27.4% | 40.7× | 33.8× |
| ABBV AbbVie Inc. | 8.6% | 74.1% | 9.8% | 13.7% | 70.4× | 26.2× |
| AMGN Amgen Inc. | 9.9% | 72.7% | 22.9% | 14.2% | 25.5× | 16.2× |
| AZN AstraZeneca PLC | 8.6% | 79.3% | 17.0% | 12.7% | 23.8× | 13.5× |
| GILD Gilead Sciences, Inc. | 2.4% | 79.6% | -10.6% | -3.7% | -52.2× | 263.8× |
la historia de la emisora tiene que ser plausible CONTRA estos números: si tu tesis exige márgenes o crecimiento que ningún par logra, necesitas una razón estructural (foso) que lo explique — y si un par crece más barato, la pregunta es por qué no comprarlo a él.
Comparables y sector
| comparación | emisora | referencia | lectura |
|---|---|---|---|
| P/E vs pares reales | 40.7x | 25.5x | 1.60x (prima 60%) |
| P/E vs su industria | 40.7x | 10.5x | 3.89x (prima 289%) |
| P/E forward | 33.6x | PEG fwd 1.57 | |
| EV/EBITDA · P/B · P/S | 33.8x · 32.0x · 14.4x | ||
pares reales (FMP stock-peers): ABBV, AMGN, AZN, GILD, JNJ — el comparable correcto es el par de negocio, no el índice.
El marco del sector
El libro piensa Salud como un sector clásicamente defensivo pero no monolítico: la demanda es inelástica y la paga un tercero (aseguradoras y gobierno, no el paciente), mientras la oferta está estructuralmente restringida por los años de formación médica y los largos ciclos de aprobación regulatoria. El análisis correcto es top-down: primero los drivers macro y legislativos del sector y sus industrias GICS, luego screening cuantitativo, y solo al final selección de acciones con un proceso de 5 pasos contra el peer group.
- ▸ Ciclo: fase 'expansión media' neutral para el sector
- ▸ Valuación relativa: con prima de 174% sobre comparables
- ▸ Calidad: Piotroski 8/9 · ROIC 27%
- ▸ Momentum sectorial: ETF sectorial +11.1pp vs SPY en 3m
marco sectorial de la biblioteca del fondo (serie Fisher) · fuente del marco: {'title': 'Fisher Investments on Health Care', 'pages': '41-44', 'idea.
Análisis técnico
Niveles técnicos (USD)
| Último cierre | $1,231.94 |
| Tendencia técnica | alcista |
| Resistencia | — |
| Soporte | $1,156.63 |
| RSI 14 | 60.7 |
Promedios móviles (USD)
| 10d | $1,179.30 |
| 30d | $1,145.57 |
| 50d | $1,058.86 |
| 90d | $1,051.92 |
| 200d | $1,035.53 |
La tendencia técnica de LLY se muestra alcista. El RSI cotiza en 60.7 (zona neutral).
Principales factores de riesgo
- Vencimiento de patentes. Vigilar: calendario de patentes clave, entrada de genéricos.
- Fracasos de pipeline. Vigilar: resultados de fases clínicas, aprobaciones FDA.
- Presión regulatoria de precios. Vigilar: legislación de precios (IRA), rebates.
- valoración exigente (cara con conviccion: -60% vs valor central)
- 13F: -1159 instituciones salieron el último trimestre
Información importante
Esta nota se construye SOLO con datos y estimados externos (consenso de analistas, precio objetivo del mercado y estados financieros vía FMP) al estilo de una nota de research bancaria — no contiene la convicción, la valuación propia ni la posición del fondo, que viven en el informe interno. El precio objetivo y la recomendación son del consenso de analistas externos, no del fondo. Paper trading — ejercicio educativo; nada de este documento es una recomendación de inversión personalizada.