GE Aerospace
⬇ Descargar PDF 🖨 Imprimir / guardar como PDF
Based in Evendale, Ohio, GE Aerospace is a prominent American aviation enterprise with roots tracing back to its 1878 founding by Thomas Alva Edison. The company specializes in manufacturing and supplying jet and turboprop engines, along with integrated systems, for an extensive range of aircraft, including those in commercial, military, business, and general aviation use. Its robust brand lineup features Avio Aero, Unison, GE Additive, and Dowty Propellers.
Q2-26: mantiene crecimiento, con EPS sobre el consenso
- Resultados. Ingresos de $12.6B (+14.6% AaA, sorpresa +6.3% vs consenso); EPS de $2.02 (+8.6% vs estimado).
- Rentabilidad. Margen EBITDA de 22.6% (-334pb AaA).
- Próximo trimestre. El consenso espera ingresos de $12.8B y EPS de $1.99 (reporta el 2026-10-20).
- Mercado. reacción del mercado: -3.2% en la sesión del 2026-07-17 · -2.3% la siguiente.
La historia en tres tiempos
Pasado — lo que la década demuestra
En la última década, GE Aerospace ganó a su costo de capital en 0 de 10 años, con un spread mediano de -8.4 pp — evidencia de un foso sin foso y ensanchándose. El crecimiento reciente del negocio corre al +18% anual.
Presente — lo que el trimestre midió
El trimestre Q2-26 entregó ingresos de $12.6B (+14.6% AaA) con sorpresa de +6.3% sobre el consenso. El EPS de $2.02 batió el estimado por +8.6%.
Futuro — la guía, el consenso y lo que el precio exige
La propia administración (Larry Culp, llamada del 2026-07-16): «Dada la fortaleza de nuestros resultados del primer semestre y el impulso para el resto del año, esta mañana estamos subiendo nuestra guía 2026 en todos los rubros.». El consenso espera EPS de $1.99 e ingresos de $12.8B el próximo trimestre. Y el precio de hoy ya exige FCF creciendo al +60% anual (reverse DCF): la tesis vive en la distancia entre la historia que cuenta el grupo y ese número — Damodaran: si la narrativa no cabe en los números, sobra narrativa.
En palabras del propio grupo
La guía
- «Dada la fortaleza de nuestros resultados del primer semestre y el impulso para el resto del año, esta mañana estamos subiendo nuestra guía 2026 en todos los rubros.»— Larry Culp
- «Esperamos un regreso gradual a un crecimiento modesto de salidas (departures) en la segunda mitad y, combinado con nuestro backlog de servicios comerciales de aproximadamente $170 mil millones, seguimos bien posicionados para el crecimiento de servicios en 2026 y más allá.»— Larry Culp
- «Esperamos crecimiento de CES de alrededor de 20%, arriba de la guía previa de mid-teens.»— Rahul Ghai
- «Los motores ya fuera de ala más la cartera de remociones planeadas del tercer trimestre superan nuestra guía anual de visitas de taller en más de 40%.»— Rahul Ghai
Estrategia y objetivos
- «Quiero abrir diciendo que CFM International está apoyando a nuestro cliente, Ryanair, en la investigación del Vuelo 1879.»— Larry Culp
- «Seguimos enfocados en avanzar lo que más importa a nuestros clientes: cumplir con una demanda robusta y nuestro backlog de más de $210 mil millones, mientras invertimos en tecnologías actuales y de próxima generación para mejorar el tiempo en ala y el costo de propiedad.»— Larry Culp
- «También estamos expandiendo capacidad para atender la creciente demanda de posventa de LEAP, ya que se espera que la base instalada más que se duplique de aquí a 2030.»— Larry Culp
- «La demanda sigue robusta para LEAP, nuestra plataforma de más rápido crecimiento, como demuestra la reciente selección por Copa Airlines de hasta 120 motores LEAP-1B para su creciente flota de 737 MAX.»— Larry Culp
selección automática por densidad de lenguaje de guía/estrategia y presencia de cifras; la llamada completa manda sobre cualquier extracto.
Cifras reportadas vs consenso
| rubro | reportado | estimado | sorpresa | AaA | TaT |
|---|---|---|---|---|---|
| Ingresos | $12.6B | $11.9B | +6.3% | +14.6% | +8.8% |
| EBITDA | $3.0B | $2.3B | +28.8% | +5.5% | +10.1% |
| Margen EBITDA | 22.6% | 19.7% | +289pb | -334pb | +48pb |
| Utilidad neta | $2.4B | $2.0B | +21.3% | +16.9% | +24.5% |
| EPS | $2.02 | $1.86 | +8.6% | +21.7% | +8.6% |
estimados: consenso de analistas (FMP); ingresos y EPS del endpoint de resultados, EBITDA y utilidad neta de los estimados trimestrales por cierre fiscal.
El próximo trimestre, según el consenso
Para el trimestre que se reporta el 2026-10-20, el consenso espera ingresos de $12.8B (rango $12.4B–$13.2B), +5% AaA; EPS de $1.99 (rango $1.90–$2.08), +20% AaA; EBITDA de $2.5B. · 11 analistas
no es guía de la compañía: es el listón del consenso de analistas (FMP) contra el que se medirá el reporte.
Escenarios: qué debe pasar en cada caso
| escenario | precio objetivo | vs precio | prob. escenario | P(≥nivel) 12m | qué debe pasar |
|---|---|---|---|---|---|
| Objetivo bajo del consenso | $375.00 | +1.9% | — | ≈52% | sostener ~47.4× forward (hoy 46.5×) cumpliendo el EPS estimado |
| Objetivo central del consenso | $419.10 | +13.9% | — | ≈41% | expandir el múltiplo a 52.9× forward (+14% vs 46.5× hoy) o batir estimados |
| Objetivo alto del consenso | $455.00 | +23.6% | — | ≈32% | expandir el múltiplo a 57.5× forward (+24% vs 46.5× hoy) o batir estimados |
| escenarios del análisis (valuación propia de esta nota, no del consenso) | |||||
| Escenario bajista del análisis | $32.90 | -91.1% | 29% | ≈95% | — |
| Escenario base del análisis | $167.98 | -54.4% | 40% | ≈95% | mediana de los métodos núcleo |
| Escenario alcista del análisis | $279.62 | -24.0% | 31% | ≈79% | que sostenga el PE de sus comparables |
El consenso modela EPS creciendo 11% anual en su horizonte de estimados; el precio actual ya descuenta FCF creciendo 60% anual (reverse DCF); la emisora batió el consenso en 8 de los últimos 8 trimestres (sorpresa media +13.7%).
cada objetivo se traduce a su supuesto: precio = múltiplo × estimado, así que un objetivo solo se cumple expandiendo el múltiplo, batiendo el estimado, o ambos (Damodaran: trabajar hacia atrás). La dispersión bajo–alto mide el desacuerdo real entre analistas.
Ingresos por segmento
| segmento | % del total | ingresos | YoY | |
|---|---|---|---|---|
| Operating Segments | 96% | $43.9B | — | |
| Capital Segment | 4% | $2.0B | — |
Por geografía: Non-US 38% · UNITED STATES 25% · Asia, Excluding China 15% · Europe 12%
el YoY por segmento delata dónde crece o muere el negocio — la mezcla explica el margen mejor que el agregado.
Key drivers del negocio
| driver | emisora | mediana sector | lectura |
|---|---|---|---|
| Margen operativo | 18.6% | 20.9% | -11% vs sector (peor) |
| ROIC | 10.4% | 10.7% | en línea con el sector |
| Capex / ventas | 2.8% | 13.3% | -79% vs sector |
| Cobertura de intereses | 11.5× | 6.1× | +87% vs sector (mejor) |
| Deuda neta / EBITDA | 0.8× | 1.3× | -35% vs sector (mejor) |
| EV/EBITDA | 32.1× | 10.5× | +207% vs sector (peor) |
cada sector se juzga por SUS ratios (un banco por ROE vs P/VL, una petrolera por FCF yield y deuda, una SaaS por la regla del 40) — pasa el cursor por cada driver para ver por qué importa. La evolución de estos ratios es lo que hay que vigilar en cada reporte.
La competencia, en lo operativo
| compañía | crec. ingresos | margen bruto | margen neto | ROIC | P/E | EV/EBITDA |
|---|---|---|---|---|---|---|
| GE GE Aerospace | 18.5% | 35.4% | 17.7% | 10.4% | 43.2× | 32.1× |
| BA The Boeing Company | 34.5% | 4.7% | 2.6% | -7.7% | 87.4× | 32.1× |
| CAT Caterpillar Inc. | 4.3% | 33.9% | 14.5% | 13.3% | 36.1× | 24.5× |
| DRS Leonardo DRS, Inc. | 12.8% | 24.9% | 8.5% | 10.4% | 36.9× | 24.2× |
| GD General Dynamics Corpora | 10.1% | 15.4% | 8.2% | 10.9% | 23.6× | 17.2× |
la historia de la emisora tiene que ser plausible CONTRA estos números: si tu tesis exige márgenes o crecimiento que ningún par logra, necesitas una razón estructural (foso) que lo explique — y si un par crece más barato, la pregunta es por qué no comprarlo a él.
Comparables y sector
| comparación | emisora | referencia | lectura |
|---|---|---|---|
| P/E vs pares reales | 43.2x | 32.4x | 1.33x (prima 33%) |
| P/E vs su industria | 43.2x | 14.0x | 3.08x (prima 208%) |
| P/E forward | 46.5x | PEG fwd 4.32 | |
| EV/EBITDA · P/B · P/S | 32.1x · 21.7x · 7.5x | ||
pares reales (FMP stock-peers): BA, CAT, DRS, GD, LHX — el comparable correcto es el par de negocio, no el índice.
El marco del sector
El libro piensa Industrials como el sector de demanda derivada por excelencia: vende bienes de capital de larga vida y servicios a corporaciones y gobiernos, por lo que sus ingresos dependen del capex de otros y es el sector con mayor correlación al mercado bursátil global (~0.9 con S&P 500 y MSCI World). El análisis se hace top-down: drivers económicos, políticos y de sentimiento determinan pesos por país/industria contra un benchmark, luego screening cuantitativo y un proceso de 5 pasos por acción; el stock picking pesa menos que acertar el ciclo de inversión.
- ▸ Ciclo: la fase 'expansión media' favorece a Industrials
- ▸ Valuación relativa: con prima de 120% sobre comparables
- ▸ Calidad: Piotroski 5/9 · ROIC 10%
- ▸ Momentum sectorial: ETF sectorial +2.1pp vs SPY en 3m
marco sectorial de la biblioteca del fondo (serie Fisher) · fuente del marco: {'title': 'Fisher Investments on Industrials', 'pages': '22-33', 'idea.
Análisis técnico
Niveles técnicos (USD)
| Último cierre | $366.70 |
| Tendencia técnica | alcista |
| Resistencia | $377.52 |
| Soporte | $340.70 |
| RSI 14 | 54.8 |
Promedios móviles (USD)
| 10d | $358.97 |
| 30d | $344.80 |
| 50d | $324.23 |
| 90d | $318.59 |
| 200d | $317.24 |
La tendencia técnica de GE se muestra alcista. El RSI cotiza en 54.8 (zona neutral). El soporte se ubica en $340.70 y la resistencia en $377.52.
Principales factores de riesgo
- Ciclo de capex de clientes. Vigilar: backlog, pedidos nuevos (book-to-bill).
- Costos de insumos y cadena de suministro. Vigilar: margen operativo, plazos de entrega.
- Apalancamiento en la parte baja del ciclo. Vigilar: deuda neta/EBITDA, cobertura de intereses.
- valoración exigente (cara con conviccion: -61% vs valor central)
- filings: 10-Q del 2026-07-16: flujo vs beneficio: la empresa no lo explica en el filing; deuda: el propio filing CONFIRMA debilidad. Textual: "our expected financial performance, including cash flows, revenue, margins, net income and earnings per share;…"
- seasonal: agosto: en 20 años, retorno medio -2.0% con 50% de meses positivos; año intermedias del ciclo presidencial. Tilt de contexto (±0.15 máx), no tesis
Información importante
Esta nota se construye SOLO con datos y estimados externos (consenso de analistas, precio objetivo del mercado y estados financieros vía FMP) al estilo de una nota de research bancaria — no contiene la convicción, la valuación propia ni la posición del fondo, que viven en el informe interno. El precio objetivo y la recomendación son del consenso de analistas externos, no del fondo. Paper trading — ejercicio educativo; nada de este documento es una recomendación de inversión personalizada.