Apple Inc.
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Apple Inc. is a global technology corporation that specializes in the conceptualization, production, and sale of a diverse suite of electronic devices. Its comprehensive hardware lineup features the well-known iPhone smartphones, Mac personal computers, and versatile iPad tablets. The company also supplies a range of wearables, smart home products, and accessories, including AirPods, Apple TV, Apple Watch, items from the Beats brand, and HomePod speakers.
Q3-26: mantiene crecimiento, con EPS sobre el consenso
- Resultados. Ingresos de $109.4B (+16.4% AaA, sorpresa +0.3% vs consenso); EPS de $2.02 (+6.9% vs estimado).
- Rentabilidad. Margen EBITDA de 35.7% (+284pb AaA).
- Segmentos. Service como motor (+14% en el último ejercicio).
- Próximo trimestre. El consenso espera ingresos de $113.2B y EPS de $1.98 (reporta el 2026-10-29).
- Mercado. reacción del mercado: -8.7% en la sesión del 2026-07-31 · +0.2% la siguiente.
La historia en tres tiempos
Pasado — lo que la década demuestra
En la última década, Apple Inc. ganó a su costo de capital en 10 de 10 años, con un spread mediano de +22.0 pp — evidencia de un foso amplio y ensanchándose. El crecimiento reciente del negocio corre al +6% anual.
Presente — lo que el trimestre midió
El trimestre Q3-26 entregó ingresos de $109.4B (+16.4% AaA) con sorpresa de +0.3% sobre el consenso. El EPS de $2.02 batió el estimado por +6.9%.
Futuro — la guía, el consenso y lo que el precio exige
La propia administración (Suhasini Chandramouli, llamada del 2026-07-30): «Estas declaraciones implican riesgos e incertidumbres que pueden hacer que los resultados o tendencias reales difieran materialmente de nuestro pronóstico, incluidos riesgos relacionados con el impacto potencial en el ne». El consenso espera EPS de $1.98 e ingresos de $113.2B el próximo trimestre. Y el precio de hoy ya exige FCF creciendo al +25% anual (reverse DCF): la tesis vive en la distancia entre la historia que cuenta el grupo y ese número — Damodaran: si la narrativa no cabe en los números, sobra narrativa.
En palabras del propio grupo
La guía
- «Estas declaraciones implican riesgos e incertidumbres que pueden hacer que los resultados o tendencias reales difieran materialmente de nuestro pronóstico, incluidos riesgos relacionados con el impacto potencial en el negocio y los resultados de la compañía por condiciones macroeconómicas, aranceles y otras medidas, y procesos legales y regulatorios.»— Suhasini Chandramouli
- «Estas nuevas herramientas integran lineamientos de investigación clínica y de desarrollo infantil de primer nivel, incluida la Academia Americana de Pediatría.»— Tim Cook
- «Como resultado, esperamos que los ingresos totales de la compañía en el trimestre de septiembre crezcan entre 9% y 11% interanual.»— Kevan Parekh
- «Esperamos que los gastos operativos se ubiquen entre $19.1 y $19.4 mil millones de dólares.»— Kevan Parekh
Estrategia y objetivos
- «En los seis años y medio desde su lanzamiento, Apple TV ha ganado más de 850 premios y cerca de 3,800 nominaciones.»— Tim Cook
- «A tiempo para el Mundial, expandimos Apple Sports a más de 170 países y regiones del mundo e hicimos más fácil que nunca que los aficionados sigan cada momento del torneo, desde el partido inaugural hasta el silbatazo final.»— Tim Cook
- «Nos entusiasmó enormemente presentar la totalmente nueva Siri AI, una versión completamente reimaginada de Siri que es profundamente capaz, hondamente personal e integrada sin fricciones en todas nuestras plataformas.»— Tim Cook
- «Los gastos operativos fueron de $19.1 mil millones, un alza de 23% interanual, impulsados por inversiones en I+D.»— Kevan Parekh
selección automática por densidad de lenguaje de guía/estrategia y presencia de cifras; la llamada completa manda sobre cualquier extracto.
Cifras reportadas vs consenso
| rubro | reportado | estimado | sorpresa | AaA | TaT |
|---|---|---|---|---|---|
| Ingresos | $109.4B | $109.0B | +0.3% | +16.4% | -1.6% |
| EBITDA | $39.0B | $39.4B | -0.9% | +26.4% | -0.8% |
| Margen EBITDA | 35.7% | 36.1% | -44pb | +284pb | +29pb |
| Utilidad neta | $29.8B | $27.9B | +6.7% | +27.1% | +0.7% |
| EPS | $2.02 | $1.89 | +6.9% | +28.7% | +0.5% |
estimados: consenso de analistas (FMP); ingresos y EPS del endpoint de resultados, EBITDA y utilidad neta de los estimados trimestrales por cierre fiscal.
El próximo trimestre, según el consenso
Para el trimestre que se reporta el 2026-10-29, el consenso espera ingresos de $113.2B (rango $113.3B–$113.5B), +11% AaA; EPS de $1.98 (rango $1.90–$2.11), +7% AaA; EBITDA de $40.9B. · 17 analistas
no es guía de la compañía: es el listón del consenso de analistas (FMP) contra el que se medirá el reporte.
Escenarios: qué debe pasar en cada caso
| escenario | precio objetivo | vs precio | prob. escenario | P(≥nivel) 12m | qué debe pasar |
|---|---|---|---|---|---|
| Objetivo bajo del consenso | $245.00 | -19.6% | — | ≈92% | aun comprimiendo el múltiplo a 27.8× forward (-20%), el EPS del consenso lo sostiene |
| Objetivo central del consenso | $337.43 | +10.7% | — | ≈69% | expandir el múltiplo a 38.3× forward (+11% vs 34.6× hoy) o batir estimados |
| Objetivo alto del consenso | $400.00 | +31.2% | — | ≈48% | expandir el múltiplo a 45.4× forward (+31% vs 34.6× hoy) o batir estimados |
| escenarios del análisis (valuación propia de esta nota, no del consenso) | |||||
| Escenario bajista del análisis | $91.12 | -70.1% | 37% | ≈95% | beneficio actual a perpetuidad, SIN crecimiento |
| Escenario base del análisis | $174.01 | -42.9% | 40% | ≈95% | mediana de los métodos núcleo |
| Escenario alcista del análisis | $306.36 | +0.5% | 23% | ≈78% | que sostenga el PE de su industria |
El consenso modela EPS creciendo 11% anual en su horizonte de estimados; el precio actual ya descuenta FCF creciendo 25% anual (reverse DCF); la emisora batió el consenso en 8 de los últimos 8 trimestres (sorpresa media +4.8%).
cada objetivo se traduce a su supuesto: precio = múltiplo × estimado, así que un objetivo solo se cumple expandiendo el múltiplo, batiendo el estimado, o ambos (Damodaran: trabajar hacia atrás). La dispersión bajo–alto mide el desacuerdo real entre analistas.
Ingresos por segmento
| segmento | % del total | ingresos | YoY | |
|---|---|---|---|---|
| iPhone | 50% | $209.6B | +4.2% | |
| Service | 26% | $109.2B | +13.5% | |
| Wearables, Home and Accessories | 9% | $35.7B | -3.6% | |
| Mac | 8% | $33.7B | +12.4% | |
| iPad | 7% | $28.0B | +5.0% |
Por geografía: Americas 43% · Europe 27% · Greater China 15% · Rest of Asia Pacific 8%
el YoY por segmento delata dónde crece o muere el negocio — la mezcla explica el margen mejor que el agregado.
Key drivers del negocio
| driver | emisora | mediana sector | lectura |
|---|---|---|---|
| Crecimiento de ingresos | 6.4% | 20.8% | -69% vs sector (peor) |
| Margen bruto | 50.1% | 66.2% | -24% vs sector (peor) |
| I+D / ventas | 9.2% | 10.0% | -8% vs sector |
| Regla del 40 | 35.7% | 46.3% | -23% vs sector (peor) |
| ROIC | 51.9% | 20.0% | +159% vs sector (mejor) |
| EV/Ventas | 9.7× | 11.1× | -13% vs sector (mejor) |
| PEG | 1.06 | 0.64 | +67% vs sector (peor) |
cada sector se juzga por SUS ratios (un banco por ROE vs P/VL, una petrolera por FCF yield y deuda, una SaaS por la regla del 40) — pasa el cursor por cada driver para ver por qué importa. La evolución de estos ratios es lo que hay que vigilar en cada reporte.
La competencia, en lo operativo
| compañía | crec. ingresos | margen bruto | margen neto | ROIC | P/E | EV/EBITDA |
|---|---|---|---|---|---|---|
| AAPL Apple Inc. | 6.4% | 48.7% | 27.6% | 51.9% | 34.8× | 26.8× |
| GOOGL Alphabet Inc. | 15.1% | 60.9% | 54.8% | 15.1% | 17.1× | 12.9× |
| META Meta Platforms, Inc. | 22.2% | 81.7% | 29.8% | 17.1% | 22.3× | 15.2× |
| MSFT Microsoft Corporation | 17.8% | 67.9% | 40.3% | 20.6% | 28.0× | 18.5× |
| NVDA NVIDIA Corporation | 65.5% | 74.1% | 63.0% | 63.0% | 33.2× | 27.3× |
la historia de la emisora tiene que ser plausible CONTRA estos números: si tu tesis exige márgenes o crecimiento que ningún par logra, necesitas una razón estructural (foso) que lo explique — y si un par crece más barato, la pregunta es por qué no comprarlo a él.
Comparables y sector
| comparación | emisora | referencia | lectura |
|---|---|---|---|
| P/E vs pares reales | 34.8x | 26.4x | 1.32x (prima 32%) |
| P/E vs su industria | 34.8x | 34.9x | 1.00x (descuento 0%) |
| P/E forward | 34.6x | PEG fwd 3.29 | |
| EV/EBITDA · P/B · P/S | 26.9x · 41.7x · 9.6x | ||
pares reales (FMP stock-peers): GOOGL, META, MSFT, NVDA, NXT — el comparable correcto es el par de negocio, no el índice.
El marco del sector
El libro piensa Tecnología como un sector global de alta beta y muy sensible al ciclo económico, que debe gestionarse contra un benchmark (MSCI World Tech / S&P 500 Tech) con decisiones de sobre/infraponderación top-down: primero drivers macro (económicos, políticos, de sentimiento), luego industrias (software, hardware, equipos de comunicación, semiconductores, IT services, internet) y al final acciones individuales comparadas contra su peer group con un proceso de 5 pasos.
- ▸ Ciclo: la fase 'expansión media' favorece a Technology, Communication Services
- ▸ Valuación relativa: con prima de 16% sobre comparables
- ▸ Calidad: Piotroski 9/9 · ROIC 52%
- ▸ Momentum sectorial: ETF sectorial +1.7pp vs SPY en 3m
marco sectorial de la biblioteca del fondo (serie Fisher) · fuente del marco: {'title': 'Fisher Investments on Technology', 'pages': '62-66', 'idea'.
Análisis técnico
Niveles técnicos (USD)
| Último cierre | $308.26 |
| Tendencia técnica | lateral |
| Resistencia | $312.51 |
| Soporte | $290.55 |
| RSI 14 | 44.1 |
Promedios móviles (USD)
| 10d | $322.47 |
| 30d | $308.94 |
| 50d | $292.21 |
| 90d | $280.98 |
| 200d | $279.64 |
La tendencia técnica de AAPL se muestra lateral. El RSI cotiza en 44.1 (zona neutral). El soporte se ubica en $290.55 y la resistencia en $312.51.
Principales factores de riesgo
- Desaceleración del crecimiento. Vigilar: crecimiento de ingresos AaA por trimestre, guía del consenso.
- Compresión de múltiplo (tasas al alza). Vigilar: tipos a 10 años, EV/Ventas vs su historia.
- Obsolescencia / competencia (IA). Vigilar: cuota de mercado, churn, I+D/ventas vs pares.
- Concentración de clientes/proveedores. Vigilar: top clientes en el 10-K, dependencia de un proveedor.
- valoración exigente (cara con conviccion: -43% vs valor central)
- el precio exige 25% de crecimiento y el reciente es 6%: riesgo de decepción de expectativas
- 13F: -1785 instituciones salieron el último trimestre
Información importante
Esta nota se construye SOLO con datos y estimados externos (consenso de analistas, precio objetivo del mercado y estados financieros vía FMP) al estilo de una nota de research bancaria — no contiene la convicción, la valuación propia ni la posición del fondo, que viven en el informe interno. El precio objetivo y la recomendación son del consenso de analistas externos, no del fondo. Paper trading — ejercicio educativo; nada de este documento es una recomendación de inversión personalizada.